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京东金融不再做金融:互联网下半场的一个转型样本

2021-08-30 08:39:59


互联网运营学会
学会互联网运营


出品:互联网运营学会(ID:IOS_2017)    


编辑:Arya

实习:小仙女


2013年9月,京东正式确定要做金融业务,刘强东指定时任京东商城CFO的陈生强统筹全局。在一次国外出差的路上,坐在副驾驶的陈生强问开着车的刘强东:京东金融让我去做,你有什么要求?

 

刘强东没有提任何要求,而是提到了两个原则:

第一、这个世界上最长久的事请,是做最苦最累的活,这是最有价值的事情,要去做;

 

第二、如果公司能赚100块的利润,赚70就可以了,留下30块,不管给上游供应商还是让利给客户,实在都让不出去,你就给团队加福利发奖金都行,反正你只能赚70块钱。

 

2013年正值中国互联网上半场的尾声。O2O、网约车、互联网金融……各种风口层出不穷。投资人和创业者像打劫一样,疯狂抢占各种地盘,烧钱、补贴模式开始大行其道。大家都在试图速成,赚快钱成为中国互联网的王道。所以,当时刘强东对陈生强提的两点建议,显得“很不合时宜”。

 

摆在陈生强面前的挑战是,第三方支付已经先后被阿里、腾讯拿下,诞生新玩家的机会非常渺茫;而当时蚂蚁金服、陆金所都已成立,并且割据一方。

 

在陈生强看来,别说京东金融成为日后的“中国互联网金融三巨头”,就是怎么找到一条生存之路,都是问题,更不会想到如今成为估值1600亿人民币的超级独角兽。

 

1、帮助传统机构赚钱


在最合适割韭菜的年代,却做最累、最苦逼的生意,这是刘强东和陈生强在2013年对京东金融的定位。陈生强的理解是,这是京东的基因:无论是B2C自营模式,还是自建物流、仓储,京东一直都是电商领域“老黄牛”的代表。

 

基因决定路径。京东作为中国最大的B2C平台,核心资源无非两块:中小企业供应商(B端)和数亿消费者(C端)。京东金融怎么做,首先就应该考虑这两端的需求是什么,而不是追什么风口。

 

在第一波互联网金融浪潮中,这类生意非常好做:各家公司将传统金融业务放到线上交易,手段简单,利润却源源不断,典型的赚快钱、割韭菜的做法。

 

陈生强说这不是京东的做派,也应该不是京东金融的打法。所以他给京东金融设立了“生死时间”:要求团队每3个月必须出一款优异的产品,“否则大概率会死”。

 


而且每一款产品,陈生强都有一个基本要求:和同类型企业相比,客户体验更好、效率更高、成本更低。“做不到这些,便是零价值。”

 

就这样,2013年12月底,京东上线了“京保贝”;转年2月,上线爆款产品“京东白条”,3月30日“京东小金库”和“京东支付”,7月1日上线京东众筹……

 

在京东上市的2014年,京东金融架构起了七大业务板块,陈生强交出了第一年的成绩单。但此时,他发现这些业务并不能构建起京东金融的护城河,说白了,你能做,别人也能做。

 

金融的核心是风险定价,不能因为加上了“互联网”三个字就改变其本质。这是陈生强对互联网金融的认知升华。

 

互联网金融刚诞生时,传统金融机构基本看不上,原因便在于薄弱的风控——这不是说把业务从线下搬到线上就能解决的。

 

不仅互联网金融,传统金融机构也为风控头疼。2015年,各大银行曾爆发“坏账门”,据统计,涉及银行的平均坏账1500亿,平均坏账率1.5%,名单中的18家银行,共计坏账达1万亿之巨。

 

企业的成功在于把控本质,如京东零售狠抓产品和物流两头,陈生强将京东金融的初步核心确立为风险定价,为金融机构保驾护航。

 

基于这样的局限性,很多金融产品的目标客户很有限:大企业、国有企业、上市公司,以及高净值的人群,产品只服务于特定区间。

 

因此,尽管“金融普惠”的理念倡导了很多年,小企业和诸多个体还是没有任何感觉。金融机构不愿意做普惠,因为从成本结构看来,这样的买卖做一单亏一单,与生意的逻辑完全对立。

 

2014年,多条产品线仍在摸索之际,京东金融便开始用人工智能技术,大数据的归纳、推演,架构了第一代风控模型。到2017年底,该模型已更迭至第九代,变量达60万。基于过去的数据,该模型还能预测未来,即可能会出现的新型风险,而不只是对过去的总结和归纳。

 

由于数据全部自行处理和运转,京东金融大大削减了传统风控模式带来的巨额人力支出和时间成本。最苦、最累的生意,居然也可以变得如此性感,这是互联网下半场给陈生强最大的启发。

 

2、线上与线下融合


中国经济有三驾马车,中国互联网公司其实也有三驾马车:流量、融资、需求。流量就是人口红利,但这个红利期已经结束了;融资就是通过烧钱、补贴的方式获取流量、获取市场份额,但这个方式越来越不work了,最近外卖、共享单车等赛道的洗牌就说明了这一点;只有深度挖掘用户(客户)需求,才是王道,这种增长方式永远不会过时。

 

但对需求的挖掘,靠传统方式也难以为继了。比如电商如果还只是拼价格,而不是商品质量、用户体验,护城河就会越来越小;O2O如果只是拼人力成本,而不是效率,必然会面临劳动力成本上升带来的挑战。

 

移动互联网时代,中国之所以产生了很多“有中国特色的”独角兽公司,就在于技术进步催生的新的消费场景。所以,互联网下半场的关键,其实是回归技术。以往单纯靠模式、靠Copy to China打时间差的机会,越来越少了。中国互联网公司的增长周期,也来到了攻坚深水区。

 

其实过去几年金融行业在中国一直都是互联网重点关注的对象,但提起互金,更多是负面消息。根本原因在于,互联网金融只是打着“互联网”的旗号,并没有给金融行业带来真正有价值的改造和提升。具有科技含量的金融公司很多,但具有能力服务金融机构的科技公司不多。

 

造成这个局面的原因在于,中国还有大量的第一产业、第二产业与互联网特别是与新兴科技趋势的融合程度不高。金融行业是有着上千年历史的“传统行业”,又是接下来中国改革开放的重点领域,如何与科技实现有效对接就成了关键。

 

陈生强在刚刚结束的博鳌亚洲论坛上接受媒体采访时也说到:“线上线下融合是必然趋势,而线上线下融合的关键就是数字化,不再是O2O,而是O+O。”这句话怎么理解呢?

 

互联网的上半场解其实是一个基础设施的建设过程,到了下半场,才是真正的融合、化学反应。所以未来融合的趋势既是指线上和线下的融合,又包括传统企业和科技的融合。这种时代背景下,科技公司未来最大的机会在于如何以数据和技术服务为脉络,深入到实体经济的各行各业之中,帮助各类实体企业提升效率,降低成本,提高收入。

 

陈生强说,2013年京东金融成立之初,其实也是希望依托京东庞大的用户群体做B2C业务,但很快发现中国其实不缺一家科技能力很强的金融机构,而是缺少一家能够服务金融机构的科技公司。

 

这个判断最终推动京东金融完成1.0到2.0的升级,即把自己的技术能力输出给金融机构,让业务模式从B2C转变为B2B2C,也让自己从一家金融公司变成了一家科技公司。

 

用数据能力和人工智能技术去服务实体经济,不应该仅限于服务业、还要把制造业、农业纳入进来,让传统一二三产业都能够实现从信息化向数字化迭代。数字经济正在成为整个国民经济的最大增长点,成为下一时代的主导模式。

 

过去十年,正是因为互联网、大数据和人工智能等新兴技术的进步,才使得中国的经济发展开始从资源驱动转向技术驱动,新旧动能也才开始转换。所以说,未来中国经济新常态的一个重要表现,可能就是互联网与传统行业的真正融合,而技术正是这种融合的连接器。

 

靠电商起家的京东在研发无人机送货、以外卖为主营业务的美团在研发机器人送餐、做信息分发起家的百度在研发无人驾驶……至于腾讯和阿里这样的巨头,也在通过大数据、AI布局新零售。可以说中国互联网的竞争正在全面迎来比拼技术实力的下半场:互联网公司进化成科技公司,科技公司再去服务、改造传统行业。

 

在现在的市场上,有很多能够为金融机构提供服务的公司,但大多都是卖一套硬件、一套软件或者一个数据库,大多是产品导向,为经营过程负责,不能给金融机构带去新的用户,也不能带去商业模式上的升级。

 

但京东金融的商业模式不一样,陈生强解释道:“这个模式先用数据和技术去解决金融的问题,然后带着场景和客户,把这些创新金融业务再还给金融机构。让金融回归金融,让科技回归科技。”


3、多年亏损欲转型


京东金融B轮融资是最近一级市场的大事,融资额度预期将超过20亿美元。不过消息人士透露,市场给京东金融的估值低于其预期,一些迹象显示,仍有京东金融该轮融资的大量份额在市场上向散户兜售。


京东金融融资过程中各种消息乱飞。日前有媒体最新报道称,京东金融已经接近完成新一轮超20亿美元的融资,领投方是中信建投,元禾厚望等资本进行了跟投。而3月中旬时,《券商中国》曾披露称中金、中粮将投资100亿给京东金融,后者估值将达到1650-1900亿。



这里有一个细节,京东金融的绯闻对象从中金换成了中信建投,这意味着短短一个月里,京东金融的融资可能发生了很多事情。


一份文件显示,京东金融的估值只有1000亿。此外,另有机构人士正在放售京东金融5亿额度,宣称京东金融市场价1200亿,其拿货价为8折的960亿。一级市场融资可能存在不同价格,但这至少说明京东金融的估值可能并没有某些材料宣称的1900亿之巨。



业内人士分析,京东金融此番融资未达预期可能与其盈利前景不明和严监管下的战略方向模糊有关。


媒体此前披露的京东金融财务数据显示,京东金融2015年营收20.28亿、2016年营收44.5亿、2017年营收103.3亿,逐年翻番增长,其中消费金融贡献最大。2017年,消费金融营收为52.8亿,占比51%。


大摩财经获得的一份公开信用评级报告显示,京东金融2014-2016年净利润分别为-3.24万元、-143.27万元和-5.68亿元,亏损逐年加大。2017年京东金融净利尚未有公开数字,2018年1月刘强东在内部高调宣布京东金融2017年第四季度单季盈利,这意味着京东金融2017年基本仍是亏损状态。




盈利方面尚未表现出强大实力,那京东金融最值钱的就是牌照和配套场景业务了。不过目前京东金融虽然已获得第三方支付、商业保理、小额贷款、保险经纪、基金销售等“小牌照”,但仍缺乏如银行、证券、保险等含金量更高的大牌照。京东金融这轮融资的很重要目的也是为了获得更多金融牌照。


不过大金融牌照都有严格的准入制度,比如基本都要求申请主体企业最近3个会计年度连续盈利,即使消费金融牌照也要求最近2个会计年度连续盈利。京东金融才刚实现单季度盈利,未来盈利能力依然有待观察,显然还不符合牌照准入要求。那么京东金融只能以财务投资的形式成为金融牌照企业的小股东,战略意义上并不大。 


更重要的是,京东金融最近宣布不做金融,只做金融科技了。日前博鳌亚洲论坛上,京东金融CEO陈生强称,京东金融未来将不再经营金融资产,而是只为金融机构提供底层技术服务。包括京东白条在内的金融资产都将统一转给金融机构。


尽管陈生强表示这不是迫于监管压力,但众所周知的是,消费金融自2017年第四季度以来监管压力加重,互联网企业在涉及消费金融的资金杠杆、牌照、用户规模等多方面受到了限制。


最赚钱的消费金融如果不做,只依靠技术服务,这将是一个非常有争议的决策。事实上陈生强自己也表示说服团队转型十分艰难,至今也没有设定转型期限。那么,京东金融潜在的投资方会对此认可吗?


4、从资产获利转为服务获利


京东金融CEO陈生强现身博鳌并表示,国家坚持对外开放,企业也需要有一种开放的精神,科技企业更需要秉持开放心态。


当前中国经济正在从高速发展向高质量发展转变,科技创新是建设现代经济体系的一个战略支撑。陈生强认为,科技公司在创新方面,主要围绕着数字化、智能化展开。线上线下融合是必然趋势,而线上线下融合的关键就是数字化,不再是O2O,而是O+O。用数据能力和人工智能技术去服务实体经济,让传统一二三产业都能够实现从信息化向数字化迭代。数字经济正在成为整个国民经济的最大增长点,成为下一时代的主导模式。


陈生强表示,随着人工智能、大数据、区块链技术的不断进步,科技手段将助力防范金融风险,可以帮助到金融机构更好地去下沉到关于企业的整个生产以及销售的环节。通过技术去预测企业的未来的产品需求的情况,在一定程度上能够帮助金融机构降低整体信用风险。


陈生强介绍,经过从1.0到2.0阶段的迭代,京东金融目前将自己定位为一家服务于金融机构的科技公司,其核心商业模式是B2B2C。其中第一个B是京东金融,目前阶段中间那个B是金融机构。未来,中间那个B也可以是政府、非金融企业,最后的C可以是中小微企业,也可以是个人消费者。通过这种方式为金融机构提供企业级服务,助力金融机构降低成本、提高效率、增加收入,实现战略升级。陈生强称,“B2B2C模式的盈利方式,就是从资产方式获利变成服务方式获利的一个过程。”


“2.0阶段,京东金融成为了一家服务于金融机构的科技公司,这是我们现阶段的核心定位。”京东金融CEO陈生强在博鳌论坛接受记者采访时谈到。 


陈生强心中的京东金融2.0是怎样的?


事实上,陈生强曾在多个场合解释过京东金融2.0规划。


京东金融现在的定位是一家服务金融机构的科技公司,其核心商业模式是B2B2C。他说。


这个B2B2C指的是什么?


这个模式听起来复杂,实际上很简单。其中第一个B是京东金融,目前阶段中间那个B是金融机构。未来,中间那个B也可以是政府、非金融企业,最后的C可以是中小微企业,也可以是个人消费者。简单说,就是京东金融给金融机构提供服务,并帮助金融机构更好地服务个人和企业客户。


目前,京东金融在为B端(金融机构、政府、非金融企业)服务方面,有了广泛的布局及扎实的产品落地。


科技似乎已成为一个大家不得不说的“故事”,但京东金融从1.0到2.0,最大的逻辑是不是因为现在大家都在谈科技、因为监管,才往这个方向走?


陈生强给出了否定答案,他说,“从1.0到2.0,最大的逻辑不是因为现在大家在谈科技、因为监管,我们才往这个方向走。而是我们经过深刻思考,经过拷问自己公司最核心的价值是什么,才决定走这样一条路。”


他进一步提到,京东是改革开放过程中的见证者和受益者,在接下来打造开放的服务生态的过程当中,也会继续发力。京东金融定位为一家服务于金融机构的科技公司。这种定位下,京东金融将用开放的心态与金融机构真正的融合在一起,助力金融机构降低成本、提高效率、增加收入,实现战略升级。


第一,逐渐把原有的金融业务不断地转给金融机构,实际上真正实现金融回归金融。


第二,把现有的用户能力、产品设计能力、技术能力,以及在客户的体验方面的一系列的能力整体输出给金融机构,实现全链条的输出。


第三,京东金融暂时不具备的能力,去联合相关公司,一起去做服务。


此外,陈生强还表示,在现在的市场上,有很多能够为金融机构提供服务的公司,但大多都是卖一套硬件、一套软件或者一个数据库,大多是产品导向,为经营过程负责,不能给金融机构带去新的用户,也不能带去商业模式上的升级。陈生强称:“但京东金融的商业模式不一样,这个模式先用数据和技术去解决金融的问题,然后带着场景和客户,把这些创新金融业务再还给金融机构。让金融回归金融,让科技回归科技。”


文章来源:五道口保理学院、 大摩财经、接招


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