截至收盘，沪指站上3500点大关，再创两年新高，、凯萨文化、光线传媒涨停，华录百纳、华谊兄弟、中国电影、慈文传媒、中文传媒等股纷纷大涨。
传媒板块当前估值已经处于历史底部，正成为各家机构共同的判断。各大券商在研报中表示，传媒目前pE下降至历史30%分位附近，低估值修复是未来行业配置的主要思路之一。
春节将至，文化传媒板块还有哪些机会？
一起来看看各大券商研究所对于文化传媒的最新观点
天风证券：坚守估值匹配成长的传媒龙头及超跌个股
文浩 冯翠婷
上周传媒板块指数下跌1.82%，上证综指上涨1.72%，深证成指下跌1.45%，创业板指下跌3.22%。板块涨幅前三：宣亚国际（19.19%）、横店影视（9.73%）、中文在线（5.12%）；板块涨幅后三：壹桥股份（-20.65%）、暴风集团（-17.34%）、安妮股份（-16.89%）。
本周观点
上周传媒板块指数表现平淡，其中我们关注电影板块中次新股【横店影视】（9.73%）、阅读板块超跌【中文在线】（5.12%）、国企混改超跌【华录百纳】（3.35%），都体现成长股超跌后上涨，互金龙头【东方财富】（3.17%）跟随券商板块上涨。区块链板块，【壹桥股份】（-20.65%）、【暴风集团】（-17.34%）、【安妮股份】（-16.89%）出现较大回落，其中壹桥股份、安妮股份上周发布公告称公司区块链技术应用尚处起步阶段，我们一方面前期率先提示区块链主题概念，但又强调纯属概念主题阶段，。
游戏板块，我们1月13日发布17年游戏行业点评，提醒关注重点游戏上线时间及表现进行布局，【游族网络】《天使纪元》上线以来iOS畅销榜、安卓华为渠道排名靠前，【掌趣科技】《奇迹MU：觉醒》位列iOS畅销榜第三，【三七互娱】《择天记》上线可期，，游族、，预计不会对当前业绩产生影响。混改方面，关注【华录百纳】后续引进新大股东和改善治理结构等变革。在市场风格蓝筹大票风格未变，创业板弱势情况下，我们建议长期资金寻找成长估值匹配的传媒龙头股。
关注领域及个股
1）营销板块，持续中长线推荐龙头白马【分众】，我们预计受楼宇广告带动公司17Q4单季营收增速提升至20%左右，18年也将受益新一轮扩屏，营收增速有望高于17年；2）游戏方面，A股龙头推荐【游族】（《天使纪元》iOS安卓华为渠道排名靠前）、关注【完美（1月26日手游《轮回决》内测）、三七（《择天记》上线可期，关注减持进展）、中文传媒（估值低位，游戏出海龙头）、宝通（关注收购细节落地，《倩女》韩国已上线）】新游上线进程、提示【掌趣】《奇迹MU：觉醒》iOS畅销榜第三、以及吃鸡带动网吧流量回暖的【顺网】及受益加速业务的【迅游】；3）内容板块，推荐一月金股【慈文传媒】（《凉生》已确认，未来3-5年储备亮眼），密切关注【华策、新文化、唐德（17年业绩指引2亿-2.5亿元）】等，以及平台类【快乐购】拟围绕芒果TV整合芒果系资产的A股相对稀缺性；4）电影板块，1月前20日同比增速超80%超市场预期，继续基于三年长逻辑推荐【光线】，关注【华谊】（《前任3》累计票房收入18亿），以及【北京文化】，院线关注【万达电影】复牌进展以及行业前三、次新品种【横店影视】；5）阅读板块，重点关注【中文在线】收购过会、收购价格倒挂，同时可根据估值择机考虑布局【新经典、掌阅、思美】；6）互联网金融关注【东方财富】，关注超跌底部【华录（国企混改，超跌定增倒挂）、骅威、浙数】等。
风险提示：，并购商誉、创新变现能力不及预期。
西南证券：《恋爱先生》周播量领先，
刘言
行情回顾：上周，传媒板块表现一般，下跌1.68%，在WIND二级行业中排名中间（15/24），跑输市场约1.45个百分点（万得全A下跌0.23%）；跑赢创业板约1.55个百分点（创业板指数下跌3.22%）。传媒板块四个子行业中：广告指数下跌2.52%，有线和卫星电视指数下跌2.12%，电影与娱乐指数下跌1.18%，出版指数下跌1.28%。
电影：《无问西东》票房口碑双丰收，上映8天票房破3亿。本影片自1月12日上映以来，票房成绩突出，上周收获2.96亿元票房，排名第一位。预计在口碑效应及微博话题讨论热度的支撑下，后期票房仍值得期待。《神秘巨星》市场表现优异，上映2日票房破1亿。上映首日，该影片即收获票房4104万（不含服务费），成为当日最卖座的电影。《神秘巨星》是阿米尔·汗继《摔跤吧！爸爸》后又一部关注女性与社会话题的影片，预计在口碑的支撑下，影片后续票房或会带来惊喜。
电视剧：《恋爱先生》开门大吉，播放量、收视率双丰收。上周，新媒体方面，播放量排名前五的作品依次是：《恋爱先生》（19.6亿次）、《极光之恋》（10.6亿次）、《我的青春遇见你》（8.9亿次）、《心如铁》（5.5亿次）、《烈火刀影》（4.0亿次）。新剧《恋爱先生》上线仅9天，就成为周播榜冠军，表现十分抢眼。《极光之恋》退居周播榜第二名，但周播量增长0.9亿次。《我的青春遇见你》维持周播榜第三名，周播量有较大提升，增长3.5亿次。
综艺：新综艺《歌手2018》拿下周播榜亚军，后续表现值得期待。上周，综艺节目播放量排名前五的作品依次是：《最强大脑第五季》（1.8亿次）、《歌手2018》（1.8亿次）、《演员的诞生》（1.5亿次）、《声临其境》（1.0亿次）、《喜剧总动员第二季》（0.9亿次）。《最强大脑第五季》周播量较前一次增长1亿次，拿下周播榜冠军。新综艺《歌手2018》周播量1.8亿次，位列周播榜第二名。《演员的诞生》周播量较前一周增长0.5亿次，暂居第三。
游戏：。1月15日，在2018微信公开课PRO上，，。于此同时，Ketchapp在中国市场将采用“开趣宝”这一中文名。
投资要点：影视领域，重点关注Q4有大作确认的公司以及受益于电影市场火爆带来的院线的机会，推荐标的：慈文传媒（002343）、横店影视（603103）。游戏领域，三七互娱旗下《传奇霸业》、《金装传奇》排名稳定，《魔域永恒》升至第8位，恺英网络旗下《蓝月传奇》霸守榜首。推荐标的：恺英网络（002517）、三七互娱（002555）。
风险提示：传媒相关政策收紧风险；电影票房不及预期风险；游戏上线时间不及预期风险。
川财证券：重点项目逐步落地，布局确定性高的标的
欧阳宇剑
2017 年业绩预告正在陆续披露中,继续建议布局确定性较高的标的,目前游戏、影视公司重点项目逐步落地,如游族《天使纪元》、掌趣《奇迹MU》、华谊《前任3》等都有较好表现,继续强调拥有持续打造优质内容能力、并能将内容与渠道更好结合是传媒公司核心竞争力,已经具备优秀商业模式及竞争优势的细分行业龙头有望胜出。
相关标的:慈文传媒、新经典、完美世界以及快乐购。
市场表现
沪深300 指数上涨1.43%,传媒指数下跌1.80%;从板块内部来看,整合营销板块跌幅最大,为2.04%,平面媒体板块跌幅最小,为1.23%。从公司来看,涨幅前三上市公司分别为大晟文化(+8.14%)、联建光电(+5.45%)以及中南文化(+4.80%),跌幅前三上市公司分别为暴风集团(-17.34%)、安妮股份(-16.89%)以及三五互联(-13.50%)。
行业动态
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公司动态
【唐德影视】公司拟向兴业银行申请1 年期5000 万元的流动贷款,未超过董事会审批的100,000 万元新增银行授信额度;董事会决议通过终止定增并撤回申请;2017 年归母净利预计为2-2.5 亿元,同比增长11.66%-39.57%。
【分众传媒】公司股东易贤忠自2016 年7 月29 日起至2018 年1 月15 日通过集中竞价和大宗交易方式累计减持公司股份1.08 亿股,减持比例达到1.0297%。
风险提示:并购标的业绩不达预期风险;内生不达预期风险;政策风险。
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