| 常 | 话 | 短 | 说|
中国广电行业第一自媒体
文 常星阁/常话短说（微信公众号：chdshuo）
1光线传媒并购云视频企业
2016年1月12日，光线传媒发布公告称，以自有资金6150万元向杭州当虹科技有限公司（以下简称“当虹科技”）投资，本次投资完成后，公司持有当虹科技14.5%股权。如果照此计算，当虹科技估值约为4.24亿元。
根据公告，当虹科技成立于2010年，曾是全球知名的多媒体技术厂商-虹软（ArcSoft）的全资子公司，拥有虹软的视频知识产权、业务及团队等，其主营包括ArcVideo企业级解决方案和虹视云视频云服务运营两部分。
其中ArcVideo企业级解决方案方面，当虹科技的业务覆盖在线转码、云转码、智能识别与互动、智能快速内容生产、移动多画监控、全终端播放引擎等核心视频产品，面向广电、互联网视频、政府机构等提供高质量、高性能、智能化的全线产品解决方案，覆盖内容采集、生产、传输、终端运营全环节。
虹视云视频云服务方面，当虹科技针对媒体运营、在线教育、娱乐秀场、移动视频等互联网视频业务需求，提供“视频处理 + 版权保护 + 智能互动运营 +大数据支撑服务+视频分发 + 终端播放”的一站式在线视频云服务，并面向媒体娱乐、在线教育等细分行业进行深度垂直定制，同时在VR互动视频传输方向也有深度布局和研究。
简单点理解，当虹科技面向企业客户提供私有云和公有云技术方案的云视频企业。当然除此之外，一大亮点是提供后续的运营服务——对客户而言，当虹科技不仅仅是一家技术提供商，更是运营合作方。
目前当虹科技的客户包括广东广播电视台、北京电视台、湖南电视台、浙江电视台、上海电视台、山东电视台、辽宁电视台、黑龙江电视台、四川电视台、海南电视台等电视台；华数、歌华等知名有线电视运营商；CNTV、CIBN、芒果TV、南方新媒体、新蓝网、看看新闻网、浙江在线等新媒体运营商；百度、搜狐、陌陌等互联网企业；以及阿里云，蓝汛，快网等CDN运营商均有良好合作。可以看出其客户的多元性，不过按照这类客户的体量来看，应该是以ArcVideo企业级解决方案为主。
2当虹科技大揭底
工商系统信息显示，当虹科技注册资本为2177.5万元，法定代表人为孙彦龙，其股东身份如下：
系统信息还显示，自2015年6月起，当虹科技经历了密集的注册资金和股权变更，其中最重要的特征是：1）将其股东从虹软（杭州）科技有限公司变更为虹软（上海）多媒体科技有限公司；2）变更法定代表人，将企业性质从外资企业变为私营性质；3）引入大批有限合伙企业为股东，其中这些合伙企业均为相关自然人于2015年6月注册，注册地址均为德清县武康镇志远南路425号。
截止到2015年光线传媒入股，其股权结构如下：
“德清系列”（虹途、虹势、虹昌、日金、科驰）股权结构分别如下：
而背后最大股东虹软（上海）多媒体科技有限公司股东结构如下：
这表明，虹软（上海）多媒体科技有限公司的企业性质为外商控股企业，而当虹科技变更股东以及一系列股东变更的动作，很可能是为了规避其外商股东色彩。
系统信息进一步显示，虹软（上海）多媒体科技有限公司旗下3家子公司分别为杭州当虹科技有限公司、杭州容彩科技有限公司和杭州阳虹信息科技有限公司。值得注意的是，杭州容彩的股东身份一栏中出现了“奇虎三六零”的身影：
常话短说（公众号ID：chdshuo）需要提醒的是，奇虎三六零恰恰与光线传媒之前合资成立了先看网络，最近才脱手。而光线传媒此番入股当虹科技，是不是三方很早就形成的默契呢？
3光线传媒并购的逻辑
扒完了当虹科技的资本信息，那么光线传媒此番花费6000余万元入股一家云视频解决方案公司的逻辑又在哪里呢？
1）看好云视频公司的前景。随着媒体融合和新媒体的发展，无论是传统媒体机构还是互联网新媒体，对传统媒资系统需求越来越低，而对云视频的需求越来越强烈，以形成无处不在的传播渠道。相关资深人士表示，这一领域已经成为新的创业热点，而当虹科技在云视频领域技术积累不少，在市场上具有很强的认知度。
2）看好云视频行业的商业模式。单一的技术解决方案不足以打动资本，也不能带来高估值。常话短说发现，当虹科技的“故事”更多是从“技术+服务”的商业模式，背后是直接面向2C的渴望。其希望通过技术服务方式带来用户规模，再基于用户规模开介入增值业务、精准广告等相关运营，从未带来与互联网企业向媲美的估值。
3）与先看网络形成互补之势。虽然光线传媒首先指出：当虹科技将为公司关联公司北京先看网络科技有限公司的网络院线提供整套视频云服务，提供面向全终端（手机、PC+ H5 、OTT、VR）的视频解决方案，并将为其提供创新的视频互动产品支持。但常话短说觉得这一逻辑关系不大，先看仅是光线传媒转型的组成部分，但不是全部。当虹科技将在光线传媒自身内容变现中担任重要角色，从而帮助（当虹科技商业模式顺利走通）光线传媒实现基于内容的更大价值挖掘，不像现在更多仅是一个CP输出者角色。
4）资本上市回报。光线传媒在公告中表示，当虹科技正在酝酿在国内上市，将具有极高资本投资价值。这一点已经从当虹科技类似于拆除VIE架构可以看出一些苗头，上市应该正在紧锣密鼓进行之中。退一步讲，即使当虹科技不能独立上市，只要这一商业模式前景广阔，光线传媒完全可以通过全资收购方式并入上市公司，也为上市公司转型提供新的依托。其实，对标的公司先入股，再控股乃至全资，已经成为上市公司并购的通行做法，能够在一定程度上平衡风险与收益。
其实云视频不是一个新的概念， CC视频、视讯天下等也打过“技术+服务”的概念，更不要说腾讯云、乐视云、阿里/新奥特/华通云的ONAIR。但相对于上述互联网企业，当虹科技这类企其本身具有电视和互联网的双重背景，能够更加快速理解2B端客户需求，在2C端运营上也更容易上手。从这个角度而言，阿里拉上懂电视台的新奥特，其实已经理解这一点。常话短说相信不止阿里看懂了这一点，更多的巨鳄说不定已经低调进行了布局。
免责声明：本文仅代表作者个人观点和看法，常话短说作为自媒体平台传播该文章，旨在传播信息和启迪思考之作用，不代表赞同或反对其立场，对文章内容不作任何保证或承诺，请读者自行核实相关内容的真实性和有效性。