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就像芙蓉姐姐逐渐被人淡忘一样，曾经无数人安放青春的天涯论坛，在微博、微信等社交媒体的冲击下，也渐渐的被边缘化。壮士暮年，是怎样的一种无奈？
最近，天涯社区也加入了新三板摘牌的行列。4月9日，公司公告称，根据业务发展及长期战略规划的需要，综合考虑供公司的挂牌维护成本、后续投资机构引入估值等因素，公司拟申请在股转系统终止挂牌。
虽然对于摘牌的理由，公告中说得很清楚，白纸黑字，但是，从天涯社区目前的窘迫局面来看，确实有点让人“看不懂”。
创立于1999年3月的天涯社区，曾是国内最成熟、最活跃的网络论坛之一。凭借高质量的用户和内容及对社会民生的关注，。
不过，随着微博、微信等社交新媒体的崛起，天涯社区昔日的辉煌似乎一去不复返。
尽管作为国内第一家将社区公共论坛和个人博客相结合的综合类社区，BBS霸主，目前还维持着一定的人气，但公司始终没有找到合适的盈利模式，经营状况并不乐观。
公开资料显示，天涯社区主营个人及企业互联网增值业务与网络广告营销业务，2015年8月26日正式挂牌新三板。公司2017上半年实现营收5086.55万元，净利润为-791.90万元。
实际上，自2013年以来，天涯社区就一直处于亏损状态当中，挂牌新三板后运营情况虽有所好转，但也未能改变公司持续亏损的局面。
数据显示，2013年、2014年，公司主营业务收入分别为10410万元及10718万元；亏损金额分别为4466万元和3161万元，期末的净资产分别为495万元和2907万元。
2016年4月，公司披露挂牌后首份年报。2015年公司实现营业收入1.73亿元，同比增长66.27%；实现净利润-1991万元，较2014年同期的4036万元，亏损大幅收窄。但是，由于期末净资产为-2355.17万元，天涯社区随即被ST。
好在公司于2015年8月顺利实施第一次定增，并主动收缩低毛利的电子商务业务，2016年公司净利润亏损大幅减亏902.23万元(仍亏损1088.47万元)，期末净资产由负转正，在2017年5月成功摘帽。
据天涯社区官网介绍，目前，天涯社区注册用户超过 1.3亿，月覆盖用户超过 2.5亿，Alexa 排名位于全球网站排名70名左右，中文网站综合排名10名左右，论坛综合排名第 1 。
基于用户和内容方面的优势，借助新三板融资通道，在近两年已大幅减亏的情况下，天涯社区短期扭亏为盈的潜力很大。而此时，公司却放这唯一的救命稻草，从新三板摘牌，意欲何为？
事实上，天涯社区对资本市场是十分渴望的。在过去十多年中，曾两度尝试上市，但都以失败而告终。
资料显示，2005年及2006年，天涯社区先后获得了IDG、清科、联想、谷歌、江南春的投资并筹划境外上市。2010年，公司通过回购谷歌股份等动作拆除了红筹架构，并放弃海外上市的计划。
2009年，天涯社区国内推出创业板IPO，作为当时的大热门，市场甚至曾普遍认为公司有可能成为创业板第一股，但是由于法律结构问题，上市计划无奈搁浅。
2015年公司挂牌新三板，最终的目的还是希望未来能通过新三板转板主板或创业板。不过，天涯社区近年业绩连续亏损，早已失去通过IPO登陆A股甚至转板的可能。
IPO大门已经关上，公司还在持续亏损，此时摘牌是在自寻死路吗？公告中声称的“考虑后续投资机构引入估值等因素”，是否意味着新的资本方将介入？
实际上，并不能排除这种可能。
目前，公司股东中依然是大佬云集，同时也不乏知名投资机构的身影，寻找到新的接盘方也不是没有可能。
根据2017年中报显示，天涯社区前十大股东名单中，就包括联想控股旗下独立的专业风险投资公司君联资本，以及分众传媒创始人江南春的父亲江伟强和清科集团创始人、董事长倪正东。
另外，在公司2017年实施的第二次定增中，地产大佬、A股上市公司华夏幸福认购了100万股公司股份，认购金额为2200万元。而公司第十大股东海口天涯创业投资中心（有限合伙），与华夏幸福董事长王文学紧密相连。
目前，天涯社区创始人、董事长邢明，通过直接和间接的方式，合计持有公司49.61%股份，为实际控制人。
微信ID： jiemuxinsanban
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