来源：文章转载自星火观察站
当前，中国的文化传媒行业正处于消费需求周期和媒介技术周期双重叠的初期，文化传媒将会迎来一个波澜壮阔的未来，属于中国的文艺复兴时代正在到来。飞马金控旗下专注于文化传媒行业研究、发展的深圳飞马星火资本管理有限公司，为您分享相关行业动态观察。
1一周行业融资资讯
作者：话娱
灿星文化IPO冲刺：正准备材料，已接受上市辅导
3月24日消息，曾火爆一时的综艺节目《中国好声音》《蒙面唱将猜猜猜》背后制作方灿星文化也开始冲刺A股IPO了。22日，电力设备制造商浙富控股在深交所互动易上称，公司参股的灿星文化正在准备IPO的材料。
，该网站在2月11日披露了上海灿星文化传媒股份有限公司辅导对象基本情况备案表，以及中信建投关于上海灿星文化传媒股份有限公司辅导备案情况报告公示，中信建投委派张铁、吴建航、李盛杰、李重阳、冯晓松、周璞组成上海灿星文化传媒股份有限公司辅导工作小组，开展相关辅导工作。
这意味着灿星文化进入了上市辅导期。灿星在1月31日与中信建投签署的辅导协议，整个辅导将持续3个月，预计将于2018年5月份申请辅导验收。
唐人影视开始上市辅导
唐人影视发布公告，公司拟申请IPO，已于近期向天津证监局提交上市辅导备案登记材料，目前正接受中信建投辅导。唐人影视主要从事影视制作、投资，2017年上半年营业收入1.3亿元，净利润3700万元。2017年中报显示，知名演员胡歌持有其0.76%的股权，位列第十大股东。
传美团年内赴香港上市：估值为600亿美元
3月23日消息， 近日有知情人士透露，美团点评计划今年赴香港上市，并且已经就首次公开招股(IPO)展开磋商。在上市之前，美团点评还将进行融资，预计市值将会达到600亿美元。
这名消息人士透露，美团的IPO上市还处在初期阶段，还有可能发生一定的变数。如果政策条件允许的话，美团点评也会考虑在A股上市。目前美团点评已是全球第四大初创公司，估值至少为300亿美元。
华强方特2017年度营收增长14.97%，净利润7.48亿
3月23日，华强方特披露2017年年报，公司2017年实现营收38.63亿元，同比增长14.97%；归母净利7.48亿元，同比增长5.27%。年报显示，华强方特业绩稳步增长主要得益于2017年公司新增公园项目投入运营，及特种电影设备销售收入增加。
据了解，华强方特已在芜湖、青岛、株洲、沈阳、郑州、厦门、天津、宁波、大同等地投入运营"方特欢乐世界"、"方特梦幻王国"、"方特东方神画"、"方特水上乐园”四大品牌二十余个主题乐园。
英雄互娱2017年净利润9.11亿元，同比增长71.25%，已签署IPO服务协议
3月22日消息，英雄互娱发布业绩快报称，公司2017年实现营业收入10.36亿元，同比增长10.65%；实现归母净利润9.11亿元，同比增长71.25%。
英雄互娱表示，报告期内营业利润、利润总额、归属于挂牌公司股东的净利润以及基本每股收益较上年同期相比增长较多，主要是因为报告期内公司处置下属公司部分股权导致投资收益增加所致。
资料显示，英雄互娱主要从事移动电竞游戏的研发和发行，目前已于国泰君安签署了IPO服务协议。
爱奇艺路演PPT曝光：下周在纳斯达克上市
3月19日，爱奇艺路演PPT曝光，该公司将于下周在纳斯达克上市。
爱奇艺IPO发行规模1.25亿股美国存托凭证，发行价格区间为17美元至19美元，1股美国存托凭证=7股普通股。定价日：2018年3月28日。股票代码：IQ，在纳斯达克证券市场挂牌。募集资金用途：内容获取和制作；研发投入；运营资金和一般企业用途。锁定期限：180天。承销商情况：高盛、瑞士信贷、美银美林为联席主承销商；华兴资本、花旗集团和瑞银投资银行为联席副承销商。
2 国内规模最大演艺公司“壹心娱乐”获得腾讯投资
来源：话娱
3月21日消息，获悉，国内规模最大的演艺公司“壹心娱乐”获得腾讯投资，具体金额尚未透露。“壹心娱乐”是中国首家提供定制化服务的演艺集团，由杨思维、陆垚、陈洁、陈嘉颖合伙创立。目前集团公司旗下有五家控股子公司主要围绕“经纪业务”，建立了完备产业链。
近年来，腾讯在泛娱乐领域投资了大量初创公司，有网络媒体报道，腾讯开年以来，不到三个月已经投资上百亿，布局泛娱乐产业，其中仅收购新丽传媒27.64%股份，腾讯就耗资33.17亿元。壹心娱乐是国内顶级的娱乐经纪公司，具备完整的产业链，投资壹心娱乐将大大利于腾讯在影视行业的布局和深入。
壹心娱乐拥有国内一线制作资源，实现从编剧、导演、制作到市场推广等完整的产业链整合。旗下汇聚陈数、马伊琍、宋佳、赵又廷、朱亚文等多位实力人气俱佳的当红演员，集结白宇、陶慧、张宥浩等影视新星，鲍鲸鲸、韩延、韩轶、李骏、秦海燕、查慕春、张莉莉、张冀等诸多影视精英导演、编剧人才，共同致力于推进中国文化市场的大发展与大繁荣。另外，公司在发掘新人方面也不遗余力，签约的多个新晋艺人均获得良好市场反响，打造新一代的“中国面孔”。
3 2017仅3家影视公司IPO成功，今年开心麻花和博纳影业谁将率先“上岸”？
来源：一起拍电影
去年，影视资本步入“寒冬”，仅有横店影视、金逸影视、中广天择三家公司IPO成功。今年，虽然IPO审核的尺度持续收紧，但电影市场逐渐推高的天花板，还是会吸引一批影视公司“耐心等待”。
开心麻花、博纳影业、华视娱乐、山影股份将成为2018年影视公司IPO闯关的主力军，而这几家影视公司的共同特点都是以内容制作为优势。那么，哪家公司会成为2018率先登陆A股的影视公司呢？
1）开心麻花
作为“喜剧第一股”的开心麻花，自2015年推出《夏洛特烦恼》后，在影视板块“一炮而红”。同为50亿估值的嘉行传媒，则凭借其阶梯化的艺人体系成为“资本新贵”。两家公司都不属于传统的内容制作公司，但2018年对于两年公司来说，IPO必然是其最大的重点。
2017年1月开心麻花宣布申请IPO，并暂停了新三板股票转让交易，但在《羞羞的铁拳》上映之前，因其签字律师离职，中止IPO申请。但随着《羞羞的铁拳》产出破20亿高票房，开心麻花IPO之路还是“一片光明”。同为2017年，开心麻花参投的《妖铃铃》取得了3.63亿票房，《绝世高手》取得了1.01亿票房。虽然与其主控项目票房差距明显，但是比起前两年一年一部的节奏，2017年开心麻花发力影视的信号十分明显。
除了高票房的“头部内容”外，开心麻花最大的优势在于其突出的投资回报比。《夏洛特烦恼》的制作成本仅2100万元，宣发成本也只有3000万元，总票房达到了14.42亿；而电影《驴得水》的成本仅1000万元，总票房1.73亿元，票房收益4700万元，收益率高达476%；《羞羞的铁拳》在成本方面，有业内人士称，他们按照7000万价格拿到了影片的原始投资权。也有消息称，部分后期加磅的公司是按照1.4亿价格投进来的。但对于一部票房超20亿的“大片”来说，这样的成本同样不算高。
2）嘉行传媒
同为转板预备役的嘉行传媒，其表现也十分优异。受益于艺人经纪板块收入的增长，该公司2017年上半年实现销售收入1.36亿元，相比2016年同期增长23.74%。其中公司本期实现税后净利达8465万元，相比2016年同期增长53.25%。
此前，嘉行传媒李娟在接受媒体采访时表示，嘉行传媒2018年的重点工作就是准备IPO。“我们一直都在筹备，因为本身在新三板上挂牌，所有的财务状况、法务状况都是已经准备好的，所以不需要一个漫长的准备期、辅导期。”
以艺人资源为核心。其影视制作能力已经得到了业内一直的认可。这对于嘉行传媒IPO来说，是一个无穷的财富。
3）博纳影业
作为中国民营影视“五大”之一，博纳影业曾因赴美上市错过了内地影市资本增长最为迅猛的“那五年”。而博纳也终因估值极低，选择退市。随后通过私有化融资，引入资本方的“豪华天团”，IPO也是其必然之选。去年5月3日，博纳影业披露了上市辅导备案的公告，公司已经向新疆证监局报送IPO辅导备案材料并收到确认书。而迁址新疆，也是希望可以通过“绿色通道”，尽快实现IPO。
对于博纳影业来说，作为老牌电影公司，其内容制作能力和全产业链布局并无太多质疑。春节档，一度排名“四大种子”末尾的《红海行动》持续发力，目前以近35亿成为了春节开画电影的票房冠军。
在2018年，博纳影业手里已经有李少红导演的《妈阁是座城》；“麦庄”联合执导的《无双》；刘伟强执导的《武林怪兽》 ；王晶执导，甄子丹主演的《肥龙过江》；。丰厚的IP储备，是体现博纳作为老牌电影公司最大的特质之一，同时也是其资本化最大的“财富”之一。
不过，对于博纳影业IPO来说，其优势和风险同样十分明显。2014-2016年及2017年3月底，博纳影业的资产负债率分别为91.75%、91.98%、68.78%和58.63%，而同行业平均值分别为41.83%、39.13%、34.71%和34.41%。博纳影业的负债率行业最高。与此同时，博纳影业接受政府补贴超3亿元，一旦政策出现波动，对其利润势必回产生不小的影响。
但从内容制作本身来讲，博纳影业对于电影项目出色的把控力，让其收益还是较为可观。2014年至2017年3月31日，博纳影业参与发行并上映的影片为42部，实现票房106.01亿元。
连续的票房高收益影片，让博纳影业的电影业务有着较高的毛利率。位列2016年中国电影票房榜第6的《湄公河行动》是博纳影业主投发行的影片，这一部就贡献了2.97亿元毛利。2017年春节档上映的《乘风破浪》是博纳参投发行的影片，毛利率最高为87.73%。而春节档一路逆袭的《红海行动》，其近35亿的票房，毛利率势必也会非常出色。
4 电影有档期，网剧有档期么？
来源：骨朵网络影视
据数据分析，网剧有暑期档、寒假档两大档期
1）在播网剧数量高峰：2017年春节前、9月初
放眼2017全年，分析每周在播网剧的数量和播放量，也能发现一些明显的规律。2017年春节前一周，在播网剧数量达到66部，是全年最高峰。随后在春节后，元宵节所在的第6周，网剧数量落到最低点，仅有40部。而在9月初的第36周，即《白夜追凶》《无证之罪》上映后，在播网剧数量达到54部，也是一个明星的高峰。此后在播剧数量一路下降，在11月末，感恩节那一周到达每周34部的最低点。之后临近元旦贺岁档，在播网剧数量一路上扬，在2017年末到达46部的正常水平。
2）周播放量高峰：暑期档、国庆档、贺岁档
从周播放量来看，剔除掉第10周、第21周受偶然因素影响出现的周播放量小高峰。2017全年出现了4个小高峰，最高纪录是第51周，即2017年末贺岁档。第二高峰是第34周，即8月末暑期档。此外第27周最初的暑期档和第40周国庆档，播放量也有小高峰出现。
具体而言：
1）暑期档：爆款网剧最多，播放量次高峰
第27周左右，迎来暑期档播放量小高峰。6月22日上线的《大军师司马懿之军师联盟》领跑，《鬼吹灯之牧野诡事》《逆袭之星途璀璨》《终极三国2017》等新剧集中上线。《大军师司马懿之军师联盟》率先打响了暑期档第一炮，此后大剧集中上线。悬疑类，爱奇艺的《河神》和腾讯视频的《鬼吹灯之黄皮子坟》相继在7月19月、7月21日上线，隔空对打优酷青春都市类的《春风十里不如你》也在7月20日上线。
直到8月末第34周，暑期档尾声，各种爆款剧热播正在酣处，网剧的周播放量达到50亿高峰，12部网剧周播量破亿，包括《双世宠妃》《河神》《春风十里不如你》《鬼吹灯之黄皮子坟》，这四部剧曾入选骨朵2017年网络剧权力榜前十位。之后，8月末9月初相继上线《白夜追凶》和《无证之罪》为暑期档做了一个漂亮的收尾。在前后三个月的时间里，暑期档贡献了全年三分之二的爆款好剧。加上2017年初的《射雕英雄传》，以及2017年末的《九州﹒海上牧云记》《琅琊榜之风起长林》《军师联盟之虎啸龙吟》，共同构成了网剧波澜壮阔的一年。
2）国庆档：观剧小高峰，暑期老剧播放量较高
虽然国庆档播放量小高峰，但在剧目方面，上新剧目表现较好的仅黄子韬主演的《大话西游之爱你一万年》。其余几部周播放量靠前的剧，都是暑期档上线的“老剧”。如《白夜追凶》《秦时明月丽人心》《通天狄仁杰》《亲爱的王子大人》。
或许可以得出结论：闲暇时间较多的国庆档也是观剧需求高峰期。但由于优质新剧数量少，不少观众选择回看暑期档上线的爆款剧。
对于即将在2018年上线的网剧来说，国庆档兴许是一个好选择。
3）贺岁档：观众多闲暇，观剧最高峰
随着11月21日《九州﹒海上牧云记》上线，带起了2017年末观剧热度，播放量和播出剧目都有所回升，12月7日，《军师联盟之虎啸龙吟》在优酷上线，张一山主演的《柒个我》也随后上线。
一周后的12月18日，《琅琊榜之风起长林》上线爱奇艺，贺岁档在三部古装大剧的助推下，开启古装传奇大剧模式。10月末上线的《将军在上》周播放量也高居不下，达到9亿。2017年的第51周，全年网剧周播量达到最高峰的53亿。
4）寒假档：理应是观剧高峰，播放量却不佳
进入2018年，1月10号之后到2月底，即2018年第2周到第9周，中小学生和高校进入寒假，观剧时间充裕，主打年轻化受众的网剧播放量是否会迎来新的寒假档期？
但寒假档甚至春节档，网剧市场表现却令人略显失望。在2017年末大剧集中上映之后，寒假档期的网剧周播放量下滑明显，春节期间周播放量最低达到21亿的冰点。反观2017年暑期档，周播放量最低也在30亿左右，平均播放量将近40亿。
5 乐华文化终止挂牌
来源：暴娱智库
3月21日，北京乐华圆娱文化传播股份有限公司（以下简称“乐华文化”）发布公告称，公司股票自3月22日起在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。
在摘牌理由中，乐华文化提到目前公司股票流动性较低、融资成本较高等问题。
1）重组宣告失败，乐华文化摘牌后瞄准单独IPO
乐华文化一直备受关注，近日的《偶像练习生》，乐华七子范丞丞、朱正廷等大火，乐华再次成为市场的谈资。作为早期就用股权绑定明星的公司之一，乐华文化在2015年9月22日挂牌新三板之时，韩庚、周笔畅、黄征等明星股东身家大涨，最大的明星股东韩庚持有300万股，价值近亿元，周笔畅、黄征各持有42万股，价值1335万元。除了明星股东，乐华在资本之路同样“故事”不少。
早在2014年，黎瑞刚旗下的上海文投就入股乐华文化，而在挂牌新三板期间，乐华文化也曾多次试图登陆A股——上市公司共达电声先后两次欲收购乐华文化100%股权，但最终重组宣告失败。
在拟被收购的一年半时间里，乐华文化经历了估值被下调，而外部环境也发生了巨大变化，影视行业并购重组案例不断涌现，政策逐渐收紧，乐华文化最终“梦断”A股。彼时，乐华文化董事长杜华对媒体表示，乐华瞄准的是单独IPO。
2）90%新三板公司零交易，2017年多家文娱公司摘牌
除了乐华文化在新三板摘牌，在过去的一年，不少文娱领域的公司从新三板摘牌，包括新媒诚品、耀客传媒等备受关注的影视公司。在新三板被摘牌的公司中，总结起来就四点原因：转板、强制摘牌、因自身发展原因申请摘牌、被上市公司合并。
跟A股相比，新三板的市场融资能力相差甚远，据统计，大约50家新三板公司融资金额相加才等于一家主板影视公司的规模，而就整个新三板而言，90%的挂牌企业甚至零交易。许多优质企业在新三板上估值长期被低估，这大概是不少企业从新三板“逃离”的原因了。
6 趣头条点对点收徒获客，规模化增长后模式遇困
来源：艺恩网
成立仅仅一年多的趣头条近日宣布完成超过2亿美元的B轮融资，作为领投方的腾讯格外醒目。
公开资料显示，趣头条是移动资讯市场的新生力量，用户群主要集中在非其他主流资讯核心用户的三四线城市。值得注意的是，趣头条不向作者分成，而是选择向读者分成。趣头条的商业模式主要是点对点“收徒”，即通过邀请码发展线下收徒，经过该邀请码或分享链接注册的趣头条用户将成为你的徒弟，每收取一名徒弟即可获得金币，还有直接人民币奖励，被邀请人完成任务后双方即可获得现金。
得益于中国移动互联网在三四线城市的普及率和下沉速度，加上 “金钱刺激”使得对奖励敏感的用户成为趣头条的“直销人”，趣头条成长惊人。而形成规模以后，自动使用趣头条的用户会逐渐增多，整个奖励收徒模式成本下降。
移动互联网大数据调研公司QuestMobile则指出，仅一年多，到2017年底，趣头条月活跃用户接近3921万，同比增速高达687%。
其实，这种收徒模式并不是新鲜玩法。2007年盛大游戏创立了“盛大分红系统”，采用的就是收徒分成模式，而趣头条的这个模式，正是被有盛大背景的创始人谭思亮和李磊充分利用。“其实趣头条和拼多多的打法挺像，面向的群体也基本一样。”常年研究移动资讯的互联网分析师王建在接受本报记者采访时表示，以一种类似完成任务来赚钱的工具模式切入，再用吸引人的内容将用户留在APP里，趣头条从一开始就选好了一条捷径。
极光数据研究院总监唐欣表示，趣头条被腾讯看上，除了用户增长快以外，还看上了模式的创新性。一方面，趣头条拥有天生的社交属性，收徒模式不仅新颖好玩，还能在社交平台产生裂变，这与腾讯的基因很像；另一方面，趣头条主打三四线城市，与腾讯现有的腾讯新闻和天天快报的用户群体有很大的差别，可以补充腾讯在资讯平台领域的不足。
规模化增长后模式遇困
简单概括趣头条的模式，就是通过用户阅读而获取流量、展现广告随后获得的广告收益再反哺奖励给用户。不过，虽说趣头条的用户群体偏向于对产品体验有更多的包容性，但在产品越来越多、更新越来越快，而用户注意力越来越分散、要求越来越高的今天，体验较差无疑是趣头条如今最大的短板。
除此之外，趣头条还无法判断目前用户留存是因为内容，还是因为金钱所刺激。“靠物质刺激是有天花板的，这种类似直销的推广方式说白了是用时间换取金钱，当一些用户对时间与产出比不是那么敏感的时候，天花板也就到了。”上述业内资深人士表示。
趣头条似乎也意识到了这一点。在B轮融资消息发布时，趣头条创始人、董事长谭思亮称：“我们希望通过趣头条平台，向更多的用户提供更好的内容消费体验。”投资方腾讯和顺为资本也将“能够持续给用户提供高质量个性化的内容消费体验”列为下一个要发力的方向。
7 解读阅文2017财报：净利润5.56亿暴增14倍 IP运营撬动万亿级市场
来源：艺恩网
3月19日，阅文集团公布了其上市后的首份财报。“网络文学第一股”阅文的2017年全年业绩足抢眼：集团实现收入约40.95亿元，同比增加60.2%，全年净利润5.56亿元人民币，同比增长1416%。两大主营业务在线阅读和版权运营保持高位增长。在阅文集团联席CEO吴文辉为阅文勾勒的发展蓝图，网文撬动的将是涵盖动漫、影视、游戏等为代表的万亿元规模的泛娱乐市场。
1）在线阅读收入增长超七成
在收入结构上，在线阅读依然撑起了阅文收入的“半壁江山”。2017年，在线阅读板块增长强劲，收入同比增长73.3%至人民币34.21亿元，在全年总收入中占比达到83%。版权运营业务收入同比增长48.0%至人民币3.66亿元。
从整体环境来看，凭借强大的吸金能力，外界担忧的在线阅读的付费“天花板”，至少短期内还不会到来。中信证券分析报告指出，网络文学的付费市场规模将由2016年的45.71亿元增长至2021年的200.5亿元。根据艺恩2017年的调研显示，在网文用户年龄结构中，19-24岁群体占比达45.1%，95后对网文也有着强依赖和高活跃度。在版权保护不断加强，内容精品化细分化趋势加剧，用户付费意愿不断提升的背景下，网文付费率的提升，未来仍将是整个行业发展的核心驱动力之一。
这也体现在付费用户数字的迅猛增长上。2017年，阅文集团的平均月付费用户同比增长33.7%至1110万人，且每名付费用户平均每月收入同比飙升28.2%至人民币22.3元。
而站在阅文的角度，旗下源源不断增长的网文内容库，显然是支撑在线阅读业务快速增长的最强驱动力。在网文内容领域，阅文集团是当之无愧的“霸主”。财报显示，截至2017年12月31日，阅文集团共有690万位作家和1010万部文学作品，其中包括自有平台上产生的970万部原创文学作品、来自第三方在线平台的28万部作品及14万部电子书。
在线上渠道的拓展上，持续加码的阅文表现同样亮眼。2017年阅文平台及合作伙伴分销平台上的自营渠道的平均月度活跃用户数达到1.91亿，同比增长12.7%，其中包括1.79亿移动用户及1210万电脑用户。在这个“流量为王”的时代，坐拥微信和QQ两大超级流量入口，让有着纯正腾讯血统的阅文集团，在内容分发和渠道流量上犹如张开一张大网，牢牢占据了行业的龙头老大。
2017年，阅文继续与股东兼战略伙伴腾讯合作在其多个平台（包括手机QQ、QQ浏览器、腾讯新闻及微信读书）上发布内容，并与百度、搜狗、京东、小米及快猫等第三方平台建立合作；在移动终端上，则与包括Oppo、Vivo、华为等手机制造商合作预装移动应用程序；通过旗下九大平台QQ阅读、起点中文网、起点女生网、创世中文网、云起书院、潇湘书院、红袖添香、小说阅读网与言情小说吧建立多层次的分发网络，阅文集团可以对用户触达做到全覆盖。
根据QuestMobile发布的《二零一七年中国移动互联网年度报告》，阅文的旗舰产品QQ阅读入选了中国移动互联网“十大行业用户粘性NO.1 APP”，在移动端市场进一步确立领先身位。
2）版权运营正成为发力深耕的新增长点
从数据上看，阅文集团的版权运营收入在总收入的占比逐年提升，从2014年的2.6%到2016年的9.7%，刚刚过去的2017年则维持在8%左右，但同比增长48.0%，上升势头强劲。
截至2017年12月31日，阅文集团已与200多家内容改编合作伙伴建立了合作关系，并开发了多种版权变现形式，包括参投IP开发制作等。在“IP共营合伙人”的助推下，2017年，多个网文IP的价值被不断放大，进一步引爆泛娱乐市场。
在艺恩主办的2017中国泛娱乐创新峰会上，阅文集团高级副总裁张蓉曾表示：“我们公司内部一直想做一个中国的漫威，我们希望在中国能产生持续有价值的IP，持续衍生的IP。”吴文辉也在接受媒体采访时表示，希望阅文和腾讯、万达合资成立的子公司能效仿美国的漫威宇宙，“拥有很多经典的人物形象或者是故事，让它有持续10年甚至20年的影响力”。
8 一周网剧、网综
来源：猫眼研究院
网剧：
优酷《烈火如歌》周播放量12.3亿首登周冠军宝座。《独孤天下》《柜中美人》分列二三位。
网综：
爱奇艺男团竞演养成真人秀《偶像练习生》赛程接近尾声周播放量2.3亿登顶周冠军宝座，车澈导演《热血街舞团》上周六炸裂开秀，周播放量1.4亿冲进第二；腾讯视频谈话脱口秀网综《现在就告白》位列第三位。
一周票房
END
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