敢问路在何方 新三板上自媒体企业热的冷思考

“集美貌和才华于一身”的Papi酱获得2200万融资后开始招兵买马，组建自媒体平台Papitube。而现今新三板上优秀的自媒体公司也比比皆是，如飞博共创（834617.OC）、多牛传媒（835998.OC）、虎嗅科技（834527.OC）、吴晓波创立的杭州蓝狮子文化创意股份有限公司（834163.OC），此外36氪、钛媒体等也在计划挂牌。消费结构升级推动文化产业发展，自媒体热能持续多久？自媒体这棵树怎样才能成长为森林？他们未来该如何发展？今天掘金三板研究中心就带大家来一探究竟。

这是内容创业的时代，当内容积累到一定程度自媒体就成为一种 IP（知识产权），进而通过 IP 变现。不管自媒体产出的形式是短视频、文字还是漫画，高质量内容的持续输出都应被创业者高度重视。

曾出品优质影片《钢的琴》、《赤壁》的春秋鸿文化投资公司（ST春秋，831051.OC），曾创造从1毛钱涨到51元、暴涨509倍的股价神话。挂牌新三板前，春秋鸿2013年净利润达1497.78万元。当年9月，春秋鸿开拍《王朝的女人·杨贵妃》，票房收入只有1.34亿，而项目总成本达到2.35亿元，加上其他原因，春秋鸿2015年亏损1.47亿元，导致其资不抵债，股票被ST。

成也内容、败也内容，没有优质的内容，再多的钱也不经烧。

文化传媒业已成为众多风投机构的重点投资方向，优质标的更是投资者哄抢的“香饽饽”。资本介入是大势所趋，不仅可以实实在在解决自媒体早期创业烧钱推广的瓶颈，更具有吸睛的广告效应，堪称自媒体发展最有力的助推器。2015年10月20日，罗辑思维对外宣布完成B轮融资，估值13.2亿人民币。本轮融资由中国文化产业基金领投，启明创投等跟投，同时柳传志等行业大佬参与了罗辑思维的股权众筹。2015年09月14日，手机淘宝推出“内容开放计划”，内容平台上的优质内容创作者和机构在三年内可共享20亿市场佣金。

优质内容是根基，资本介入是肥料。天地广阔方能大有可为，自媒体要想长远发展，一定要有广袤的土壤供其野蛮生长。所谓土壤，就是指做好内容的同时进行产业延伸，多元化变现手段。

自媒体收入分以下六大类：广告投放、电商模式、产业链的垂直延伸、会员收入、稿费收入和打赏付费阅读收入。

数据来源：新榜，掘金三板研究中心整理

由图可以看出，自媒体发展早期主要靠广告盈利，我国读者版权意识淡薄，靠打赏、付费阅读难成气候。打广告实现营收固然简单快捷，然而消费者对广告的忍受度毕竟有限。从长计议，电商模式、产业链的垂直延伸才是未来重点的变现方向。

垂直化的产业延伸能够跳出粉丝束缚，对垂直领域延伸拓展的自媒体而言，其估值是不受制于粉丝的。通过垂直领域的专注发展，自媒体的粉丝极易形成社群，他们完全可以依靠社群，在有限的黏性客户群体中充分变现，充分享受社群经济的红利。

目前，飞博共创、虎嗅网、36氪、餐饮老板内参等自媒体均开始多元化营收模式的动作。新三板挂牌企业飞博共创孵化“想念熊”、“牛轰轰”等IP，为开展制作以卡通为主题的电影、生产并销售以该等卡通形象为主题的周边产品等一系列商业活动铺平道路。极客公园举办了 “极客公园创新大会”、 “中国互联网创新产品评选”等线下活动，邀请到豆瓣 CEO 阿北、360 董事长周鸿祎、小米科技 CEO 雷军、Google 董事长 Eric Schmidt等互联网高管，极具影响力；36氪上则有「氪空间」投融项目，意在连接互联网创业者和风投人士，通过为这二者服务盈利。餐饮老板内参与中欧国际工商学院联手推出“中欧餐＋创新营”，针对餐饮行业老板群体提供培训创造营收模式。

自媒体蹭热点、编段子、写软文、接广告就可赚取丰厚回报的日子即将过去，整合资源、打造原创IP、延伸垂直领域产业链，才是值得期待的全新蓝海。优质内容是种子，资本介入是肥料，产业延伸是土壤。除了纯粹的流量之外，自媒体更需要清晰有序的规划、精准的内容投放、多元化核心流量的变现方式、有认同感的关系沉淀，才能为垂直群体，甚至是全群体持续提供价值。

研究员  莫愁